就80后必备的佐丹奴2017年营收5412的是个啥！

“80后”必备的佐丹奴2017年营收54.12亿，饱受亚太消费者欢迎！

休闲衣饰品牌 佐丹奴国际有限公司（以下简称 佐丹奴 ），今天（3月8日）午间发布截至2017年12月31日止年度的事迹公告，报告期内，佐丹奴实现营业收入54.12亿元港币，与上年同期相比增长5.19%，毛利收入32.21亿元港币，与上年同期相比增长5.43%，，归属于母公司所有人的净利润5亿元港币，与上年同期相比增长15.21%。

佐丹奴国际为国际服装零售商，1981年成立于香港，提供1系列品牌的女装、男装和童装产品，包括佐丹奴、佐丹奴少年、佐丹奴女士、BSX及其他品牌。目前，旗下经营着Giordano及GiordanoJunior、GiordanoLadies、BSX及其他自有及授权经营之品牌。

国泰君安证券分析师洪学宇认为，佐丹奴的营业收入预期将在2016⑵019年保持3.2%的年复合增长率，主要由渠道管理改良和快速增长的电商业务所带动。由于佐丹奴已将1部份生产外包给越南和孟加拉的生产商，预期毛利率将会有轻微改良。费用控制措施将会延续至2018年和2019年，这将支持净利润的健灵感来源于朝圣路上康增长。

洪学宇预期，佐丹奴的盈利能力在接下来几年中将有所改良，主要由更高的毛利率和良好的费用控制所带动。

第1纺织此前得悉，虽然经营环境情况不1，佐丹奴管理层对整体的营运改良仍持较正面看法。中国内地市场将继续沾恩于电子商务业务，和及线下物流中心的合并。香港/澳门市场亦见改良。展望未来，佐丹奴计划增加营销投资，以加强其品牌形象。童装将是公司的另外一个发展重点。

广发证券研究员糜韩杰则认为，电商的突起本质上是效力的提升，在中国线下流通环节处于层层加价的低效力高本钱时期，互联巨头们通过缩减中间环节，将商品以低廉的价格直达消费者，开辟了新的商业战场。但是流量红利尾声致使线上获客本钱节节爬升，同时物流本钱、人工本钱也在逐年上涨，线上商业模式的利润空间在被逐渐紧缩，线上经营的优势不复存在。根据专家调研的结果，目前线上平均获客本钱已到达100元，已高于线下的获客本钱。

不过，糜韩杰也谈到，虽然最近几年来愈来愈多的品牌衣饰企业开始加大线上销售，但线下零售依然占有举足轻重的地位。2015年⑵017年期间，实物商品上零售额每一年增速依然远高于社会消费品零售总额的增速，但是截至2017年实物商品上零售额为5.48万亿元仅占社会消费品零售总额36.63万亿元的15%，也就是说还有31.15万亿元交易产生于线下，线下市场基数大，依然具有很大的空间。

在糜韩杰看来，品牌公司的线下渠道业态包括街边店、百货商店和购物中心。街边店这1业态是品牌所具有的独立的线下消费场

景，由于街边店不依附于百货商场和购物中心的客流，是品牌本身的客流所在。特别是以海澜之家为代表的大众衣饰品牌，基本上所有的店铺都是以街边店的情势存在。街边店的消费场景是互联公司所没有布局的，也是品牌公司所独有的。

第1纺织查阅财报也了解到，截止2017年12月31日，佐丹奴通过2414家门店，以物有所值的价格提供优良并易于穿搭的服装，其中，1268间为独立门店，绝大多数门店位于大中华地区、韩国、东南亚及中东，报告期内，佐丹奴门店数量净增加17家。

报告期内，佐丹奴销售额增长5.2%，若按固定汇率换算则增长4.3%。下半年取得6.9%的强劲增长，比上半年的3.4%更好，佐丹奴可比较门市销售额及可比较门市毛利分别增长5.2%及5.0%。

佐丹奴电子商务由佐丹奴直接收理，主要来自大中华地区的第3方平台及自有站，报告期内实现营业收入3.10亿港元，增长率为31.4%，中国大陆的电子商务销售额占佐丹奴电子商务销售额的93.2%，并延续其强劲势头，各平台总计销售额录得28.2%之增长。

报告期内，佐丹奴在中国台湾的电子商务于年内进行了改革，现已成为第2大电子商务业务，2017年，佐丹奴在多个市场推出电子商务，预期可在未来两年带来可观回报。

从实体店的销售额来看，取得4.1%之稳定增长。对国内及海外加盟商的批发销售额均增长2.9%。

从品牌来看：

核心品牌佐丹奴占总品牌销售额的88.1%，核心女装品牌的表现显著改良，可比较门市销售额从上半年的负0.7%提高至下半年的正12.9%。全年可比较门市销售额及可比较门市毛利分别增加5.8%及6.7%；

男装的可比较门市销售额及可比较门市毛利分别增加5.8%及5.4%。

在综合营销方法的推动下，童装之可比较门市销售额增长16.1%，而可比较门市毛利则上升19.3%。可比较门市销售额及可比较门市毛利分别录得0.2%及0.9%之较小增幅；

佐丹奴的高级女装品牌GiordanoLadies继续扩大，报告期内，佐丹奴具有79家GiordanoLadies门市，实现总销售额4.23亿港元，较2016年的4.01亿港元增加5.5%。

1983年山本耀司和川久保玲在巴黎卢浮宫的第1次发布会

佐丹奴表示，即便总部在努力发挥指点、催促的作用报告期内，公司毛利率微升0.1个百分点至59.5%，毛利增长5.4%至32.21亿港元（2016年：30.55亿港元），主要是由于销量增长7.9%而至。平均售价及平均产品本钱分别降落4.1%及4.0%。平均产品本钱降落主要是由于人民币贬值，而大部份产品乃采购自中国大陆而至。但是，有关影响自2017年第3季度已开始递减。

管理层对人民币汇率波动所带来的外汇风险保持警惕，并采取了策略性的风险舒缓措施，在越南与孟加拉国进行海外采购正是其中1项措施，并将有助于保持或提高未来的毛利率。面对行业库存多余的挑战，佐丹奴在2017年于中国大陆、中国香港、中国澳门及中东市场有控制地推出销售促销活动，目相信前，佐丹奴的库存仍保持于健康水平。

截止2017年12月31日止,佐丹奴的存货增加7700万港元或17.2%至5.24亿港元（2016年：4.47亿港元），存货流转日数增加9日至87日，这主要是由于非营运因素，例如是外汇汇兑差异（致使增加4日）和在2017年7月收购越南业务（致使增加2日）而至。虽然佐丹奴跟进供货商及加盟商之存货资料，以确保并没有积累过量的资产负债表外存货，但对供货商及加盟商之存货并不是佐丹奴的法律。佐丹奴的系统存货按年增加21.3%，主要为推出新年系列及春季商品预期所触及之可移动或核心商品。佐丹奴管理层认为当前的系统存货水平其实不会太高，且并没有打算展开大范围之清算计划。

另外，佐丹奴表示，目前的存货流转日数现已降至2018年2月的73日，佐丹奴之存货依然稳健，佐丹奴在2018年前两个月之综合销售额比去年同期上升16.4%。大中华地区市场于2018年仍见动力。不过，由于阿拉伯联合酋长国及沙特阿拉伯实行增值税及新经济政策，佐丹奴在中东依然面对挑战。

佐丹奴提出，在产品方面，公司的主要重心依然是中国大陆左右开弓的扩大计划，即电子商务与特许经营。二者均进展顺利，而2018年的前景仍然乐观。新市场的开发正在进行中。为了适应当地的经营环境，佐丹奴准备灵活订立更具创意的安排，如允许当地特许加盟商在许可合约下制造产品用于当地销售。透过这类方法，我们将能够向当地消费者提供物有所值的商品。

渠道方面，除继续升级佐丹奴的直营实体店以外，佐丹奴管理层亦致力于使用在中国大陆已取得验证的模式，在所有市场快速展开电子商务。报告期内，佐丹奴看到在中国台湾和泰国获得了巨大的进展，管理层预期此势头在2018年将可加快。

与此同时，佐丹奴的童装在2017年获得重大发展，并将在未来几年继续增长。G-motion系列在2017年初见起色，并将在2018年保持增长势头。透过批发及特许经营全面推出的BeauMonde在2017年亦获得重大改进。佐丹奴预期此动力将于2018年延续。公司将继续创造并培养新颖及创新的产品及系列，为佐丹奴建立未来的销售。

由于佐丹奴没有自己的生产设施，使本身具有灵活的供应链，佐丹奴1直在海外物色能够享有各种国际贸易协议优惠的适合市场，并将于2018年加快实行这项计划。

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